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交易所库存增加 不宜对铜价上涨高度过于乐观:鸭脖娱乐网页版
本文摘要:目前,受世界三大交易所库存减少、LME铜基金纯多涨幅上升、智利和秘鲁铜矿罢工的影响限制、国内电网投资增速明显上升等影响,铜价下跌空间有限,预计将保持广阔的波动格局。

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目前,受世界三大交易所库存减少、LME铜基金纯多涨幅上升、智利和秘鲁铜矿罢工的影响限制、国内电网投资增速明显上升等影响,铜价下跌空间有限,预计将保持广阔的波动格局。后市长可以关注美联储加息过程、即将到来的特朗普财年、中美、欧洲三大经济衰退情况能否寄托在铜价上,确保波段投资机会。目前,国内铜下游市场的需求变化主要集中在空调产量增加和国家电网投资增长速度上升上。

今年上半年国内空调销售量同比大幅下降,但由于空调与房地产销售时间的关联性、空调用铜量大幅减少的趋势,预计下半年空调销售增速将同比上升,空调用铜量对铜价格的夹紧有限制。国家电网投资增速上升主要受上半年西安地铁奥卡伊电缆事件的影响。下半年国家电网投资将加快步伐,与市场对铜的需求相适应,但总体影响有限。

智利和秘鲁的罢工影响仅限于7月,市场主要不信任智利和秘鲁铜矿罢工的下落。智利铜矿罢工的主人公是Grasberg铜矿和Zaldivar铜矿。

其中Grasberg铜矿罢工主要是矿山监督人员罢工,对生产的影响更为有限。Zaldivar铜矿大罢工于月末7月24日结束,此次大罢工历时20天,以该矿今年产量目标5.5万至6万吨为基准,此次大罢工的影响估计为3000至3300吨,影响有限。

秘鲁方面7月19日秘鲁矿业工人举行罢工,但目前秘鲁主要铜矿(例如,自由港下属Cerro Verde矿、5个矿下属Las Bambas矿和Antamina矿发言人的立场)各矿提前实施紧急对策,以最大限度地稳定生产。据最新消息,目前秘鲁矿业工人大罢工将于月末7月21日结束,24日重新回到工作岗位。

综合来看,智利和秘鲁的罢工对铜矿生产没有实际影响。进入三大交易所库存快速增长的今年,铜库存呈圆形反弹趋势,伦东库存呈圆形进行大范围的振动整理,到目前为止,东库存和伦东库存基本相同。COMEX铜库存呈圆形动物回降趋势,从9.1万吨增加到16.8万吨,增加了84.62万%以上。

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总的来看,到7月28日周为止,全球三大交易所的铜库存将比年初减少到9.0105万吨、64.81万吨,对铜价下行构成有一定的压制。基金清洁多团快速增长到7月21日周,LME铜基金纯多储备从61416手上升到62117手,减少了701手,比6月清洁多团增加的4210手大幅减少。有人指出,基金经理对未来铜价仍然悲观,但与6月相比,这种悲观情绪已经平息。综合来看,我们指出下半年铜价下跌空间有限,总体将保持较大的波动格局。


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